每周預警

12月6日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年12月06日15:31   來源:西本新干線
摘要:進入十二月后,多地氣溫大幅降低,國內鋼材需求呈現季節性走弱:東北、西北和華北地區施工受限,華東、華南、西南等地工程消耗量下降。與此同時,一度被延誤的北方資源集中到港,華東、華南等地供給壓力驟然放大,前期因“缺貨”導致的價格暴漲的基礎“崩塌”。在供強需弱的現狀下,鋼材社會庫存由降轉升,貿易商情緒也轉向悲觀,本周國內建筑鋼價加速下行,前期漲幅較大的區域跌幅也更大。不過,經過大幅下探后,市場殺跌情緒得到釋放,部分地區需求仍有一定韌性,所以庫存累積很難一步到位,局部供需矛盾也不會進一步激化。另外,當前原料價格較為堅挺,鋼廠補跌也會掌握分寸,因此短期價格下探勢頭或有放緩。基于這些因素,我們對下周市場行情持偏消極評價——綠色預警:供需矛盾存在,鋼價跌幅縮小。具體來說,西本鋼材指數下周將在4100-4200元區間運行。

本期觀點: 供增需減 加速下跌

時間:2019-12-9—2019-12-13

預警色標:綠色

●市場回顧:供需矛盾激化,鋼價高位回落;

●成本分析:原料保持強勢,鋼廠利潤收窄;

●供需分析:需求快速降溫,供給壓力凸顯;

●宏觀分析:經濟數據不錯,政策仍會托底。

●綜合觀點:進入十二月后,多地氣溫大幅降低,國內鋼材需求呈現季節性走弱:東北、西北和華北地區施工受限,華東、華南、西南等地工程消耗量下降。與此同時,一度被延誤的北方資源集中到港,華東、華南等地供給壓力驟然放大,前期因“缺貨”導致的價格暴漲的基礎“崩塌”。在供強需弱的現狀下,鋼材社會庫存由降轉升,貿易商情緒也轉向悲觀,本周國內建筑鋼價加速下行,前期漲幅較大的區域跌幅也更大。不過,經過大幅下探后,市場殺跌情緒得到釋放,部分地區需求仍有一定韌性,所以庫存累積很難一步到位,局部供需矛盾也不會進一步激化。另外,當前原料價格較為堅挺,鋼廠補跌也會掌握分寸,因此短期價格下探勢頭或有放緩。基于這些因素,我們對下周市場行情持偏消極評價——綠色預警:供需矛盾存在,鋼價跌幅縮小。具體來說,西本鋼材指數下周將在4100-4200元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩回調,截至12月5日,西本指數報在4220,較上周末下調120;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3940元/噸,較上周末下調140;而滬上優質盤螺代表規格報價4230噸,較上周末下調150元/噸。

市場反饋,進入十二月后,申城地區終端需求逐步趨弱,與此同時,資源到貨量增多,尤其是北方資源補充比較集中,周邊主導鋼廠廠庫規格也有增加,前期規格緊俏而拉高的價格逐步恢復正常。在期螺震蕩走低的帶動下,商家殺跌情緒蔓延,本周申城建材價格大幅下挫。本周庫存數據出臺,其中螺紋鋼社會庫存及鋼廠庫存雙雙上升,而鋼廠產量也小幅攀升,庫存拐點如期而至,顯示供需結構發生逆轉,使得市場對后市判斷更加悲觀。在供強需弱的現狀下,預計下周申城建材仍將弱勢。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國大部分地區建材價格大幅回落,其中華南、華東地區跌幅較為明顯,具體來看各地表現:

北京市場:本周,北京市場現貨價格快速回落,較上周末累跌170-200元/噸左右。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4200元/噸;HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3720-3770元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3720元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3650-3700元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3760-3800元/噸。

本周期螺震蕩走低,本地主導鋼企河鋼對中旬指導價大幅補漲100-120元/噸。雖然本地社會庫存處于低位,但受北方季節性需求基本停滯,以及貿易商心理預期影響,本地現貨價格隨其它市場一起加速回落,累計跌幅達180元/噸左右。考慮到當前市場心態出貨為主,但鋼廠會出手干預,預計下周北京市場跌勢減緩,偏弱運行為主。

杭州市場:本周杭州市場大幅下跌,目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3970元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3930-3960元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格4100元/噸;合格品螺紋售價在3850-3920元/噸,線材和盤螺3920元/噸左右。

周一,多數商家跟隨主流出貨,市場報價穩中略有松動;周二,外地資源大量到貨,部分鋼廠降價促銷,市場報價下跌,其中盤螺跌幅更為明顯;周三以后,成交表現疲軟,外圍市場大跌,杭州區域報價大幅下行。隨著供應量的恢復,前期缺貨現象明顯緩解,市場預期趨向悲觀,預計下周杭州市場表現偏弱,短期會有反復。

廣州市場:本周廣州市場建材價格大幅下跌,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4600元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4550-4600元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4280-4350元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4170-4260元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4360-4400元/噸。

據市場反饋,上周末廣州市場主流價格已出現松動。本周開市,市場報價全面回落,周二以后,本地主導鋼廠輪番補跌,恐慌情緒開始蔓延,加之外地資源集中到港,市場以每天50-100元/噸的幅度加速下挫,至周五也未完全停歇。

庫存方面,本周廣州社會庫存總量大幅回升。截至目前,市場主要倉庫建材存量為64.19萬噸,較上周(52.46萬噸)增加11.73萬噸,較上年同期(53.64)增加10.55萬噸。其中,螺紋鋼庫存43.06萬噸,較上周(32.17萬噸)增加10.89萬噸,線材和盤螺庫存21.13萬噸,較上周(20.29萬噸)增加0.84萬噸。據經銷商反饋,前期廣州市場高價格是吸引資集中南下,預計后期累庫還會繼續。

綜合來看,目前,省外資源陸續到貨,市場庫存壓力加大,加之本地主導鋼廠降價促銷,貿易商心態較為悲觀,預計下周廣州市場建材價格延續弱勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價格下跌,其中前期漲幅過大的鋼廠本輪跌幅也較為明顯。雖然市場價格回落使得鋼廠出廠價跟跌,但考慮到提振市場信心,部分鋼廠或有意止跌。

2、原材料

本周國內原料價格盤整,其中鋼坯、廢鋼、焦炭、鐵精粉與上周價格皆保持平穩。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格相對平穩。周初,受唐山地區鋼坯庫存繼續降庫,調坯軋材企業有一定采購需求,中間商報價比較堅挺,疊加黑色系商品期貨一度拉升,使得唐山等地鋼坯報價小幅回漲20元/噸。周中至周末,隨著成品材下跌加速,黑色系商品期貨轉跌,市場成交氛圍轉冷,鋼坯貿易商報價保持平穩為主。總體來看,雖然當前鋼坯庫存仍處歷史偏低水平,但成材價格趨弱,調坯軋材廠家也有部分限產,廠家補貨意愿不強,預計下周國內鋼坯市場波動有限。

焦炭市場:本周國內焦炭市場平穩運行。上周第一輪漲價落實后,焦企利潤得到修復,焦企整體生產積極性較高,除山西、陜西等部分地區受環保檢查影響外,其余焦企維持高位開工,焦炭供應端相對有保證。下游方面,部分低庫存鋼廠有適當增庫需求,其余鋼廠繼續保持按需采購。港口方面,焦炭市場情緒好轉,港口無低價貨源,現港口準一報價多漲至1780-1800元/噸,詢貨及成交情況較前期稍有好轉。部分鋼企已接到上游焦化第二輪提漲通知,暫未接受,表示需觀望周邊市場動向,預計下周國內焦炭市場震蕩偏強運行。

廢鋼市場:本周廢鋼價格平穩運行。本周國內建筑鋼價大幅殺跌,各地累計回調150-300元/噸。然而受鋼企產能利用率高,廢鋼到貨量一般影響,國內廢鋼價格整體持穩,部分小幅波動。隨著建筑鋼成材價格大幅回調,高爐鋼廠希望壓縮成本,電爐鋼企利潤大幅收窄,預計下周國內廢鋼價格有回調壓力。

鐵礦石市場:本周國產鐵精粉行情以穩為主,現北方大部分鋼廠補庫傾向采購高品位外礦,國產礦詢盤不多,少數礦區報價上調。需求方面,考慮天氣轉冷及運輸問題,前半周華北、東北等地鋼廠補庫需求相對積極,港口疏港量處于高位,成交活躍品種集中在PB粉、超特粉、巴混等資源,塊礦資源成交偏差;其它區域鋼廠按需補庫,成交相對一般。下半周,市場觀望氛圍濃厚,礦石成交活躍度下降。總體來看,北方多地啟動重污染天氣預警,高品位粉礦仍受青睞,但建筑鋼成品趨勢下跌,預計下周鐵精粉市場行情將震蕩偏弱。

海運市場:12月5日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1575點,較上周同期上漲108點,漲幅7.4%。11月29日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1136.43點,較11月22日上漲0.4%。12月5日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收901.45點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為35.4元/噸,較12月4日上漲0.3元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為41.2元/噸,較12月4日上漲0.3元/噸。12月3日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收878.12點,較上期上漲19.22。預計下周BDI指數將震蕩整理為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周終端需求有所下滑,具體來看:周初氣溫快速下降,市場成交不熱;周二,價格整體弱勢,終端采購意愿偏低;周三,期螺低位上移,現貨跌勢放緩,低位資源成交好轉;周四現貨價格加速下跌,成交表現清淡;周五現貨跌勢不改,市場恐慌心態蔓延,成交以終端補貨為主。總體來看,進入十二月份后,淡季效應顯現,對于后期市場,商家普遍持悲觀預期,隨著下游工程陸續收尾,后期需求很難大幅提升,因此短期價格止跌較為困難。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存14.41萬噸,環比上周上升0.13萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比上升6.12萬噸,線材庫存環比上周上升0.85萬噸。本周國內鋼廠產量、鋼材社會庫存、鋼廠庫存皆出現上升的局面,意味著庫存拐點正式出現,也宣告本輪反彈行情終結。在需求快速降溫以及供給明顯增加的雙重影響下,國內建筑鋼價出現大幅下滑。然而,在經歷過大幅殺跌后,市場情緒或有收斂,短期下跌空間會有收縮。

四、宏觀方面

1、多項數據向好 經濟企穩有力

中國采購經理指數(PMI)時隔6個月重返擴張區間,新增就業提前2個月完成全年目標并連續7年超額達標……最近一段時間發布的多個宏觀經濟數據都呈現向好趨勢。今年以來,我國經濟運行保持在合理區間,呈現穩中有進的態勢。基層調研顯示,企業的預期也在改善,投資意愿加強。專家指出,這些都得益于今年以來穩增長持續發力、逆周期調節效應顯現,釋放出當前我國經濟企穩有力的積極信號,預計經濟將繼續企穩向好,全年經濟總量有望邁上歷史新臺階。

2、長三角一體化發展規劃綱要發布 打造強勁活躍增長極

長江三角洲(以下簡稱長三角)地區是我國經濟發展最活躍、開放程度最高、創新能力最強的區域之一,在國家現代化建設大局和全方位開放格局中具有舉足輕重的戰略地位。推動長三角一體化發展,增強長三角地區創新能力和競爭能力,提高經濟集聚度、區域連接性和政策協同效率,對引領全國高質量發展、建設現代化經濟體系意義重大。為深入貫徹黨的十九大精神,全面落實黨中央、國務院戰略部署,編制本規劃綱要。

3、河北省啟動區域一重污染天氣Ⅱ級應急響應

經省生態環境應急與重污染天氣預警中心與中國環境監測總站、省環境氣象中心聯合會商,預計12月6日起,受地面南風、逆溫等影響,擴散條件逐漸轉差,污染物緩慢積累;其中,7日起,我省(河北省,下同)中南部地區地面濕度逐漸增大,風力減弱,可能出現PM2.5重度污染過程;8日起,受持續南風和逆溫影響,我省東部地區可能出現PM2.5重度污染過程。區域一(石家莊、保定、衡水、邢臺、邯鄲、定州、辛集)將達到橙色預警水平。

五、綜合觀點

進入十二月后,多地氣溫大幅降低,國內鋼材需求呈現季節性走弱:東北、西北和華北地區施工受限,華東、華南、西南等地工程消耗量下降。與此同時,一度被延誤的北方資源集中到港,華東、華南等地供給壓力驟然放大,前期因“缺貨”導致的價格暴漲的基礎“崩塌”。在供強需弱的現狀下,鋼材社會庫存由降轉升,貿易商情緒也轉向悲觀,本周國內建筑鋼價加速下行,前期漲幅較大的區域跌幅也更大。不過,經過大幅下探后,市場殺跌情緒得到釋放,部分地區需求仍有一定韌性,所以庫存累積很難一步到位,局部供需矛盾也不會進一步激化。另外,當前原料價格較為堅挺,鋼廠補跌也會掌握分寸,因此短期價格下探勢頭或有放緩。基于這些因素,我們對下周市場行情持偏消極評價——綠色預警:供需矛盾存在,鋼價跌幅縮小。具體來說,西本鋼材指數下周將在4100-4200元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/12/6

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