每周預警

11月15日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年11月15日15:34   來源:西本新干線
摘要:本周國內鋼市先弱后強,整體呈現拉升態勢,主要原因是社會庫存持續下降,規格出現斷檔,加之在環保消息和房地產數據利好的提振下,黑色系期貨整體反彈,最終引起供需矛盾進一步激化。當前,南方地區天氣晴好,工地都有搶工期現象,預計相關區域的需求仍會保持一定韌性;不過,受季節性因素影響,11月后期北方市場需求會有減弱;同時,盈利情況好轉或刺激鋼廠增加產量,隨著資源跨區域分流,預計后期供需失衡的狀況會逐步緩解。總體來看,本周快速拉漲已經釋放前期壓抑的情緒,在貿易商和客戶“恐高”的預期下,不排除現貨價格沖高回落的可能。基于此,我們對下周市場行情持積極評價——紅色預警:情緒釋放,高位震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在4150-4250元區間運行。

本期觀點:情緒釋放 高位震蕩

時間:2019-11-18—2019-11-22

預警色標:紅色

●市場回顧:供需失衡,鋼價拉漲;

●成本分析:原料部分回調,成本重心下移;

●供需分析:供給增加有限,需求強于預期;

●宏觀分析:基建投資加碼,刺激政策落地。

●綜合觀點:本周國內鋼市先弱后強,整體呈現拉升態勢,主要原因是社會庫存持續下降,規格出現斷檔,加之在環保消息和房地產數據利好的提振下,黑色系期貨整體反彈,最終引起供需矛盾進一步激化。當前,南方地區天氣晴好,工地都有搶工期現象,預計相關區域的需求仍會保持一定韌性;不過,受季節性因素影響,11月后期北方市場需求會有減弱;同時,盈利情況好轉或刺激鋼廠增加產量,隨著資源跨區域分流,預計后期供需失衡的狀況會逐步緩解。總體來看,本周快速拉漲已經釋放前期壓抑的情緒,在貿易商和客戶“恐高”的預期下,不排除現貨價格沖高回落的可能。基于此,我們對下周市場行情持積極評價——紅色預警:情緒釋放,高位震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在4150-4250元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先抑后揚,截至11月15日,西本指數報在4160,較上周末上調100;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3910元/噸,較上周末上調100;而滬上優質盤螺代表規格報價4290噸,較上周末上調100元/噸。

市場反饋,進博會結束后,物流運輸恢復正常,市場對于資源集中到貨有一定預期,周初開市,本地建材價格小幅回落。然而隨著長三角秋冬季大氣污染治理方案出臺,統計局公布的房地產數據偏向樂觀,期螺市場率先拉漲,帶動現貨再次上調,申城建材累計漲幅逾百元。雖然價格拉高后,市場成交沒有放量,但總體出貨仍保持一定輕度。而本周庫存持續快速下行,導致資源短缺情況嚴重,也對現貨價格形成一定支撐。綜合來看,在需求表現尚可,庫存處于低位等情況下,短期申城建材價格將延續高位運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國大部分地區建材價格大幅上漲,其中華東、西南以及華南地區漲幅較為明顯,具體來看各地表現:

北京市場:本周期螺先低后高,北京市場現貨價格謹慎上行,較上周末上漲60元/噸左右。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4310元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3730-3740元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3740元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3710-3720元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3860-3870元/噸。

本周,本地主要鋼企河鋼對11月中旬指導價基本持穩,Ф28-32mm規格漲30元/噸,基本符合市場預期。周初,受期螺及鋼坯下跌影響,商家心態偏弱,現貨價格小跌;隨后期螺大幅反彈,市場信心得到提振,外加本地市場到貨量減少,商家庫存有限,現貨價格穩步上漲,較上周五累漲60元/噸左右。但考慮到北方需求逐步減弱,市場商家心態謹慎,預計下周北京市場震蕩盤整運行為主。

杭州市場:本周杭州市場價格大幅上漲,目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3950元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3950-3960元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格4380元/噸;合格品螺紋售價在3900-3930元/噸,線材和盤螺4150元/噸左右。

據市場反饋,目前杭州螺紋鋼庫存降至全年低位,多數商家資源規格不全,普通螺紋12、14、22、25等多規格緊缺,12米抗震螺紋更是一貨難求。同時,中天和沙鋼不給代理商超發下期計劃量,而永鋼鋼廠資源偏少無貨可發,多數經銷商惜售調價。總體來看,期螺主力合約大幅反彈,市場信心整體走強,預計下周杭州鋼市行情偏強運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格漲勢延續。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在-元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4350-4410元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4260-4320元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4400-4420元/噸。

據市場反饋,本周廣州市場價格大幅上行,主要原因還是供需失衡所致:1、本地主導資源依然偏緊,鋼廠強勢推漲;2、螺紋鋼期貨再次反彈,外圍市場全面上漲,本地商家信心提振;3、價格上漲后,市場成交活躍,外地資源補充不及時,規格缺貨現象沒有緩解。庫存方面,截至目前,廣州市場主要倉庫建材存量為61.52萬噸,較上周(67.12萬噸)減少5.6萬噸,其中,螺紋鋼庫存32.32萬噸,較上周(36.60萬噸)減少4.28萬噸,線材和盤螺庫存29.20萬噸,較上周(30.52萬噸)減少1.32萬噸。綜合來看,在高需求、低庫存、鋼廠挺價的支撐下,預計短期內廣州市場價格還存在一定的上行空間。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價格繼續上調,其中華東地區主導鋼廠漲幅較大。本周國內鋼廠產量有所提升,市場到貨略有增加,但增量十分有限,而需求端表現強于預期,市場資源出現階段性供不應求,因此出廠價格連續推高,拉動市場整體走強。

據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,2019年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.80萬噸,旬環比減少0.87萬噸,下降0.44%。截至2019年10月下旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1147.10萬噸,旬環比減少179.82萬噸,環比下降13.55%。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯明顯上調,廢鋼、鐵精粉震蕩下跌。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格上漲。周初,2019-2020年秋冬季大氣環保治理已全面啟動,但環保治理對鋼企具有雙面性:燒結和高爐停產讓鋼坯供應減少,下游軋材企業受限產需求同樣萎縮。據悉,本周唐山地區暫未接到限產文件,多數下游鋼企處于正常生產。目前成品材市場接連上漲,鋼企盈利水平得到修復,對鋼坯采購需求較好,鋼坯庫存又處年內低位響,多數商家挺價意愿增強,市場鋼坯報價連續四天上漲。預計下周國內鋼坯市場行情以震蕩偏強為主。

焦炭市場:本周國內焦炭穩中偏弱運行,近日邯鄲地區個別鋼廠第三輪提降50元/噸,北方其它區域鋼廠亦有下調計劃。當前焦企受預期偏空影響,繼續加快出貨,鋼企庫存處于中高位,外加采暖季限產預期較強,鋼廠對原料采購控制數量,故短期內焦企庫存仍有壓力。港口方面,貿易商詢、報價均顯冷清,集港意愿較低,庫存下降緩慢,現貨價格繼續趨弱下行。整體來看,當前國內焦炭市場整體供應維持寬松,焦企預期不佳,但考慮到當前鋼、焦利潤分化明顯,鋼企打壓焦價意愿減弱,預計下周國內焦炭市場弱穩觀望為主。

廢鋼市場:本周廢鋼價格震蕩下跌。其中受上周沙鋼大幅拉漲帶動,廢鋼整體上漲后,貿易商加速送貨,主要鋼企到貨量明顯大增。本周,沙鋼連續下調廢鋼采購價格,帶動當地市場廢鋼價格整體下跌。華北地區因廢鋼價格處于高位,加之采暖季限產預期影響,廢鋼價格延續偏弱運行,部分鋼企下調廢鋼收購價20-40元/噸,帶動當地廢鋼價格整體趨弱。預計下周國內廢鋼市場仍將以震蕩偏弱調整為主。

鐵礦石市場:本周國內鐵精粉多數地區小幅下跌,華北等地部分高爐復產,但仍以按需采購為主,而國產礦價格偏高,有礦商小幅下調促銷。需求方面,本周北方天氣相對較好,唐山等地鋼企并未接到新的停限通知,在成品材價格接連上漲,黑色系商品期貨由弱轉強情況下,鋼企盈利水平普遍增加,采購需求略有好轉,尤其高品位粉礦更受青睞。考慮到2019-2020年秋冬季大氣污染防治已經全面啟動,今年原料冬儲要到12月中旬才開始,現多數鋼企沒有大幅補庫意向,預計下周鐵精粉市場行情或將震蕩偏弱。

海運市場:11月14日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1364點,較上周同期下跌64點,跌幅4.5%。11月8日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1087.11點,較11月1日下跌4.6%。11月14日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收802.2點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為30.8元/噸,較11月13日下跌0.5元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為37.4元/噸,較11月13日下跌0.3元/噸。11月12日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收840.52點,較上期上漲24.93。預計下周BDI指數將震蕩偏弱運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,進博會結束后,本市施工恢復正常,前期積壓的需求有小幅放量,本周成交情況較上周有所起色,具體來看:周一期螺下跌,現貨價格下滑,市場采購意愿不高;周二和周三,隨著宏觀利好消息刺激,期螺大幅拉漲,出貨情況表現一般;周四價格拉漲,中間需求回升;周五備貨需求有所釋放,整體成交再度回暖。總體來看,時值十一月中旬,天氣晴好,終端需求表現出一定的韌性。不過,隨著氣溫下降,淡季效應將逐步顯現,預計后期需求表現或漸行漸弱。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存14.02萬噸,環比上周下降1.19萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比下降27.45萬噸,線材庫存環比上周下降12.17萬噸。雖然本周國內鋼廠建筑鋼產量略有回升,但需求端表現強于預期,因此國內鋼材社會庫存繼續下降。不過隨著鋼廠盈利空間恢復,復產節奏會逐步加快,后期供應量也會增多,故資源短缺情況將得到緩解,需要關注庫存拐點何時出現。

四、宏觀方面

1、10月份國民經濟運行總體平穩

10月份,面對錯綜復雜的國際形勢和國內經濟下行壓力,在黨中央堅強領導下,各地區各部門認真貫徹黨中央、國務院決策部署,全面貫徹新發展理念,按照高質量發展要求,堅持以供給側結構性改革為主線,大力深化改革擴大開放,加大逆周期調節力度,著力做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作,經濟運行總體平穩,結構調整穩步推進。

2、基建投資加碼力保四季度穩增長

近期,無論是從國家發改委核準批復的項目來看,還是從地方密集啟動開工的項目看,長周期、特大項目明顯增多,交通基建項目占據大頭,投資額達數千億。與此同時,沖刺四季度穩投資目標,新一輪的中央地方對重大投資項目的摸底調研也正在緊鑼密鼓推進。業內專家指出,近段時間,中央到部委到地方,都對穩增長頻頻發聲,并對重大項目展開密集調研,穩投資的重要性更加凸顯。在此背景下,重大投資項目的啟動將為穩投資提供助力,提振作用將逐步顯現。3、全國多地啟動重污染天氣預警

11月14日,為應對即將到來的的重污染過程,河南省政府發布了《關于啟動重污染天氣橙色預警的通知》,對包括安陽在內的17個省轄市啟動重污染天氣橙色預警及響應;石家莊市發布重污染天氣黃色預警,定于11月15日8時啟動Ⅲ級應急響應,應急響應解除時間另行通知。經山西省太原市氣象、生態環境部門研判會商,11月14、15、16日全市氣象條件不利于污染物擴散,污染物濃度將持續維持在較高水平,空氣污染呈加重趨勢,等等。

4、穩增長加碼 逆周期調節政策將加速落地

國家統計局14日發布的10月宏觀經濟數據顯示,部分指標受短期因素影響出現波動,但總體經濟保持穩中有進態勢。工業、投資、消費等主要指標結構升級延續。專家指出,經濟走勢“長期有基礎短期有支撐”,完全有基礎、有條件、有信心實現全年預期目標。值得一提的是,四季度穩增長收官季,一攬子重磅舉措密集出臺,國務院層面連續三天召開的會議也釋放了多個利好信號。

五、綜合觀點

本周國內鋼市先弱后強,整體呈現拉升態勢,主要原因是社會庫存持續下降,規格出現斷檔,加之在環保消息和房地產數據利好的提振下,黑色系期貨整體反彈,最終引起供需矛盾進一步激化。當前,南方地區天氣晴好,工地都有搶工期現象,預計相關區域的需求仍會保持一定韌性;不過,受季節性因素影響,11月后期北方市場需求會有減弱;同時,盈利情況好轉或刺激鋼廠增加產量,隨著資源跨區域分流,預計后期供需失衡的狀況會逐步緩解。總體來看,本周快速拉漲已經釋放前期壓抑的情緒,在貿易商和客戶“恐高”的預期下,不排除現貨價格沖高回落的可能。基于此,我們對下周市場行情持積極評價——紅色預警:情緒釋放,高位震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在4150-4250元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/11/15

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